Các tổ chức có lập trường giảm giá đối với Bitcoin, tạo cơ hội kinh doanh chênh lệch giá

Các tổ chức và nhà đầu tư đa tài sản đã quay trở lại thị trường tiền điện tử vào tuần trước, nhưng không phải theo cách mà những người đầu cơ giá lên muốn thấy

Các nhà phân tích cho biết các thực thể này đã đặt cược ngắn hoặc giảm giá trong hợp đồng tương lai bitcoin [BTC] được niêm yết trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago [CME], gây ra tình trạng lạc hậu, trong đó giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay. Và sự bất thường của thị trường đã tạo ra một “cơ hội kinh doanh chênh lệch giá” – một chiến lược nhằm thu lợi nhuận từ chênh lệch giá ở các thị trường khác nhau

“Hoạt động của các tổ chức trong CME đã nở rộ, nhưng hoạt động tập trung nhiều vào mặt ngắn hạn,” Vetle Lunde cho biết trong một lưu ý cho khách hàng vào thứ Ba. "Hợp đồng tháng 11 của CME đã được giao dịch với mức chiết khấu cực cao trong tuần trước. "

Hợp đồng tương lai CME tháng trước của Bitcoin được giao dịch với mức chiết khấu trung bình hàng ngày khoảng 3. 6% [hàng năm 43. 8%] vào tuần trước, theo dữ liệu được cung cấp bởi Arcane Research. Con số đó rộng hơn mức chiết khấu đã thấy trong đợt sụp đổ do vi-rút corona gây ra vào tháng 3 năm 2020 và mức giảm sâu nhất được ghi nhận

Số lượng hợp đồng đang hoạt động hoặc lãi suất mở trên CME đã tăng gần 37% lên 93.000 BTC trong tháng này cùng với việc tăng chiết khấu, cho thấy một dòng tiền mới đang chảy vào bên bán

Markus Thielen, người đứng đầu nghiên cứu và chiến lược tại nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử Matrixport, cho biết: “Việc giảm giá hợp đồng tương lai báo hiệu tâm lý tiêu cực nghiêm trọng giữa các nhà đầu tư đa tài sản có xu hướng phân bổ giao dịch nhỏ đối với các hợp đồng tương lai tiền điện tử được niêm yết trên CME”.

Lập trường giảm giá mới của các tổ chức xuất hiện trong bối cảnh lo ngại rằng sự sụp đổ gần đây của sàn giao dịch tiền điện tử FTX của Sam Bankman-Fried, trước đây là nền tảng lớn thứ ba, sẽ kéo dài mùa đông tiền điện tử

Griffin Blofin, một nhà giao dịch biến động từ công ty quản lý tài sản tiền điện tử Blofin, cho biết mức chiết khấu trên CME đáng kể hơn so với các sàn giao dịch không được kiểm soát như Deribit và tình hình có thể tiếp tục trong tương lai

“Do phong cách nói chung là thận trọng, các tổ chức sẽ cắt giảm hầu hết các rủi ro cao nhanh nhất có thể, dẫn đến tỷ lệ chiết khấu cao hơn so với các sàn giao dịch khác như Deribit,” Blofin nói

Câu chuyện tiếp tục

Vào thời điểm báo chí, hợp đồng tương lai hàng tháng trên Deribit được giao dịch với mức chiết khấu hàng năm là 13. 675%, trong khi những người trên CME giao dịch ở mức 11%

Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá?

Sự khác biệt về giá giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai thường thu hút các nhà kinh doanh chênh lệch giá - các nhà giao dịch thiết lập các vị thế trung lập với thị trường để kiếm lợi từ việc thu hẹp dần phí bảo hiểm/chiết khấu tương lai

Trong trường hợp chiết khấu, các nhà kinh doanh chênh lệch giá thiết lập chiến lược rút tiền mặt và thực hiện ngược lại, như đã quan sát thấy sau vụ sụp đổ vào tháng 3 năm 2020. Chiến lược này liên quan đến việc thiết lập một vị thế trung lập về hướng bằng cách vay và bán tài sản trên thị trường giao ngay và mua một hợp đồng tương lai. Điều đó giúp các nhà giao dịch chốt chiết khấu dưới dạng lợi nhuận trong khi bỏ qua rủi ro định hướng và chiến lược kiếm tiền khi chiết khấu thu hẹp

Theo Thielen, cửa sổ chênh lệch giá được cung cấp bởi chiết khấu hợp đồng tương lai của bitcoin có thể tồn tại trong thời gian ngắn

"Do môi trường vĩ mô tốt hơn, cơ hội kinh doanh chênh lệch giá này có thể sẽ đóng lại trong thời gian tới vì môi trường vĩ mô dường như được cải thiện với 1] USD có thể đã đạt đỉnh khi kỳ vọng lãi suất của Mỹ đang ổn định, 2] chiến tranh Ukraine dường như sắp diễn ra

Lợi nhuận từ chiến lược được giới hạn trong phạm vi chiết khấu tại thời điểm thiết lập giao dịch được điều chỉnh theo chi phí phát sinh để vay bitcoin. Nói cách khác, chiến lược sẽ chỉ kiếm tiền nếu nhà giao dịch có thể vay BTC với lãi suất thấp hơn chiết khấu

Bên cạnh đó, chiến lược này không phải là không có rủi ro và có thể không sinh lời nếu tâm lý không được cải thiện, giữ cho hợp đồng tương lai ở mức chiết khấu so với giá giao ngay

Ardern cho biết: “Đối với giao dịch tiền mặt và chênh lệch giá, trừ khi thị trường có thể nhanh chóng thoát ra khỏi cái bóng của sự phá sản của FTX, nếu không các nhà đầu tư tham gia vào lúc này có thể sẽ không có lãi, vì cơ sở không có dấu hiệu quay trở lại mức bình thường đáng kể,” Ardern nói

Các tổ chức và nhà đầu tư đa tài sản đã quay trở lại thị trường tiền điện tử vào tuần trước, nhưng không phải theo cách mà những người đầu cơ giá lên muốn thấy

Các nhà phân tích cho biết các thực thể này đã đặt cược ngắn hoặc giảm giá trong hợp đồng tương lai bitcoin [BTC] được niêm yết trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago [CME], gây ra tình trạng lạc hậu, trong đó giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay. Và sự bất thường của thị trường đã tạo ra một “cơ hội kinh doanh chênh lệch giá” – một chiến lược nhằm thu lợi nhuận từ chênh lệch giá ở các thị trường khác nhau

“Hoạt động của các tổ chức trong CME đã nở rộ, nhưng hoạt động tập trung nhiều vào mặt ngắn hạn,” Vetle Lunde cho biết trong một lưu ý cho khách hàng vào thứ Ba. "Hợp đồng tháng 11 của CME đã được giao dịch với mức chiết khấu cực cao trong tuần trước. "

Hợp đồng tương lai CME tháng trước của Bitcoin được giao dịch với mức chiết khấu trung bình hàng ngày khoảng 3. 6% [hàng năm 43. 8%] vào tuần trước, theo dữ liệu được cung cấp bởi Arcane Research. Con số đó rộng hơn mức chiết khấu đã thấy trong đợt sụp đổ do vi-rút corona gây ra vào tháng 3 năm 2020 và mức giảm sâu nhất được ghi nhận

Số lượng hợp đồng đang hoạt động hoặc lãi suất mở trên CME đã tăng gần 37% lên 93.000 BTC trong tháng này cùng với việc tăng chiết khấu, cho thấy một dòng tiền mới đang chảy vào bên bán

Markus Thielen, người đứng đầu nghiên cứu và chiến lược tại nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử Matrixport, cho biết: “Việc giảm giá hợp đồng tương lai báo hiệu tâm lý tiêu cực nghiêm trọng giữa các nhà đầu tư đa tài sản có xu hướng phân bổ giao dịch nhỏ đối với các hợp đồng tương lai tiền điện tử được niêm yết trên CME”.

Lập trường giảm giá mới của các tổ chức xuất hiện trong bối cảnh lo ngại rằng sự sụp đổ gần đây của sàn giao dịch tiền điện tử FTX của Sam Bankman-Fried, trước đây là nền tảng lớn thứ ba, sẽ kéo dài mùa đông tiền điện tử

Griffin Blofin, một nhà giao dịch biến động từ công ty quản lý tài sản tiền điện tử Blofin, cho biết mức chiết khấu trên CME đáng kể hơn so với các sàn giao dịch không được kiểm soát như Deribit và tình hình có thể tiếp tục trong tương lai

“Do phong cách nói chung là thận trọng, các tổ chức sẽ cắt giảm hầu hết các rủi ro cao nhanh nhất có thể, dẫn đến tỷ lệ chiết khấu cao hơn so với các sàn giao dịch khác như Deribit,” Blofin nói

Vào thời điểm báo chí, hợp đồng tương lai hàng tháng trên Deribit được giao dịch với mức chiết khấu hàng năm là 13. 675%, trong khi những người trên CME giao dịch ở mức 11%

Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá?

Sự khác biệt về giá giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai thường thu hút các nhà kinh doanh chênh lệch giá - các nhà giao dịch thiết lập các vị thế trung lập với thị trường để kiếm lợi từ việc thu hẹp dần phí bảo hiểm/chiết khấu tương lai

Trong trường hợp chiết khấu, các nhà kinh doanh chênh lệch giá thiết lập chiến lược rút tiền mặt và thực hiện ngược lại, như đã quan sát thấy sau vụ sụp đổ vào tháng 3 năm 2020. Chiến lược này liên quan đến việc thiết lập một vị thế trung lập về hướng bằng cách vay và bán tài sản trên thị trường giao ngay và mua một hợp đồng tương lai. Điều đó giúp các nhà giao dịch chốt chiết khấu dưới dạng lợi nhuận trong khi bỏ qua rủi ro định hướng và chiến lược kiếm tiền khi chiết khấu thu hẹp

Theo Thielen, cửa sổ chênh lệch giá được cung cấp bởi chiết khấu hợp đồng tương lai của bitcoin có thể tồn tại trong thời gian ngắn

"Do môi trường vĩ mô tốt hơn, cơ hội kinh doanh chênh lệch giá này có thể sẽ đóng lại trong thời gian tới vì môi trường vĩ mô dường như được cải thiện với 1] USD có thể đã đạt đỉnh khi kỳ vọng lãi suất của Mỹ đang ổn định, 2] chiến tranh Ukraine dường như sắp diễn ra

Lợi nhuận từ chiến lược được giới hạn trong phạm vi chiết khấu tại thời điểm thiết lập giao dịch được điều chỉnh theo chi phí phát sinh để vay bitcoin. Nói cách khác, chiến lược sẽ chỉ kiếm tiền nếu nhà giao dịch có thể vay BTC với lãi suất thấp hơn chiết khấu

Bên cạnh đó, chiến lược này không phải là không có rủi ro và có thể không sinh lời nếu tâm lý không được cải thiện, giữ cho hợp đồng tương lai ở mức chiết khấu so với giá giao ngay

Ardern cho biết: “Đối với giao dịch tiền mặt và chênh lệch giá, trừ khi thị trường có thể nhanh chóng thoát ra khỏi cái bóng của sự phá sản của FTX, nếu không các nhà đầu tư tham gia vào lúc này có thể sẽ không có lãi, vì cơ sở không có dấu hiệu quay trở lại mức bình thường đáng kể,” Ardern nói